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共享外债 租赁SPV融资渠道放宽

2018-3-28
来源:   编辑:控股宣传部  
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对融资租赁来说,飞机、船舶、高端设备等标的物动辄千万乃至上亿,单靠自有资金显然是杯水车薪。特别是单机单船项目公司(SPV)因注册资本不高,外债额度极低,远不足以购买飞机等大型标的物,如何拓宽渠道获取更多的境内外资金成为租赁公司的心头大事。为解决这一痛点,东疆保税港区联合外汇管理部门推动租赁企业外债便利化试点政策落地,允许融资租赁SPV共享母公司外债指标,解决外债额度不足问题。


节约财务成本

3月23日,记者从东疆保税港区召开的租赁企业外债便利化试点政策落地解读会上获悉,经国家外汇管理局批复,总部位于东疆保税港区的中飞租融资租赁有限公司下设东疆项目公司通过共享中飞租外债额度,成功借入4000万美元外债资金,用于引进飞机项目。中飞租成为全国首家成功对子公司共享外债额度的企业。


中国飞机租赁集团控股有限公司助理财务总监刘海英称,试点政策有效拓宽了公司的融资渠道,便于业务的开展,也能够节约融资成本。


为隔离风险,融资租赁公司通常设立SPV子公司来运营单机单船等项目,母公司提供管理。但在以往的操作中,SPV境外融资时会遇到外债额度不足的困难,而母公司有较高外债额度,却因不直接运营业务,使用率相对低。如此背景下,中飞租多家租赁公司一直希望申请实现下设的飞机项目公司能够分享自身外债额度,以拓宽项目公司融资来源。


考虑到项目公司的经营特点和实际需求,国家外汇管理局天津市分局和滨海新区中心支局经过审慎研究后,积极向国家外汇管理局争取试点,并于近日获得国家外汇管理局《关于中飞租融资租赁有限公司外债便利化试点的批复》。值得注意的是,该批复不仅同意中飞租下设在天津的特殊项目公司共享中飞租外债额度,同时还允许天津辖内其他融资租赁公司下设注册在天津的SPV共享母公司外债额度。天津成为全国首个享受租赁企业外债便利化试点政策的地区。


国家外汇管理局滨海新区中心支局相关负责人表示,融资租赁企业外债便利化试点政策,允许SPV项目公司共享其母公司尚未使用的外债额度。该政策目前适用于母公司和SPV项目公司同时注册在天津的融资租赁企业使用。试点政策一方面解决了SPV公司在保证独立经营、风险隔离的原则下,由于净资产较低,按照现行全口径跨境融资宏观审慎管理原则外债额度不足,无法满足开展飞机、船舶等大型设备租赁的实际融资需求问题;另一方面解决了项目公司通过跨国公司外汇集中运营模式下委托融资须承担税费成本的问题。该政策切实为租赁企业利用境外低成本资金,节约财务成本提供了便利。


以往,融资租赁SPV如果利用母公司外币资金池政策获取外债额度,在外债划给子公司的过程中会产生大量的税费成本,带来新的财务压力。以一架飞机5000万美元的价格测算,其融资划转过程中产生的增值税、印花税等税费成本可达百万美元以上。


“这项政策对融资租赁来说是极大的利好。”兴业金融租赁副总裁俞松表示,兴业金融租赁成立的项目子公司有55家,其中51家设在天津,目前美元融资接近10亿美元,今年还有6亿美元左右的融资需求,通过租赁企业外债便利化试点政策,使子公司共享母公司外债指标,大大缓解了SPV的资金难题。


配套政策叠加


目前来看,租赁公司外债管理主要有两种模式,一种是外商投资融资租赁公司可使用10倍净资产减去风险资产作为外债额度上限的外债管理模式;另外一种是全口径跨境融资宏观审慎的管理模式,这个模式适用于所有的融资租赁公司,跨境风险加权余额上限按照融资主体经审计的资本或净资产的一定倍数进行计算,跨境风险加权余额不得超过上限。在母公司获得外债额度后,需要根据企业上年度财务数据计算可共享额度,从而设计额度分配方案。


国家外汇管理局滨海新区中心支局相关负责人称,申请融资租赁企业外债便利化试点政策的企业可向所在地外汇局提交业务申请,最终的试点资格由国家外汇管理局天津市分局审定。该试点政策目前可共享的外债额度是融资租赁企业母公司尚可使用的外债额度,也就是企业在自身外债管理框架下的外债额度上限剔除已使用、已分配和归集到跨国公司外汇资金集中运营管理框架下的外债额度之后的剩余部分。


近年来,在外汇管理部门支持下,东疆租赁领域金融政策创新一直走在全国前列,融资租赁金融配套政策不断完善。就在半年前,国家外汇管理局批复经营性租赁业务收取外币租金政策率先在东疆落地,有效规避了企业因汇率波动带来的汇兑损益风险。


中国银行天津分行相关负责人称,截至去年年底,与中国银行形成稳定合作关系的融资租赁公司有60余家,授信余额300多亿元,并在收取外币租金、跨境资金结算方面予以支持。目前融资租赁收取外币租金11亿元左右,同时提供金融衍生品服务,帮助企业规避汇率风险。针对租赁企业外债便利化试点政策,目前已经对行内客户进行需求采集,已有多家公司表达了业务需求。


目前东疆有2600多家融资租赁公司,其中1400多家是单机单船项目公司。东疆管委会方面表示,此次试点政策为飞机、船舶等。

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